Lift untuk Pasar Penyelamatan Spanyol bisa menjadi pendek

Bail dari Bank -Bank Spanyol yang lumpuh harus meringankan pasar keuangan dunia dan memberikan pengangkatan untuk saham di Amerika Serikat, yang memiliki keprihatinan berbatu selama enam minggu karena kekhawatiran investor tentang Eropa.

Tetapi setiap dorongan akan berumur pendek, kata para ahli pasar pada hari Minggu, kecuali Eropa dengan cepat muncul dengan tindakan yang lebih berani untuk memastikan dunia akhirnya memiliki cengkeraman pada krisis utang hampir tiga tahun.

“Saya pikir apa yang kita semua coba cari tahu sekarang adalah akhir dari kekhawatiran? Apakah kita melacak bagian bawah atau beruang? ‘Sam Stovall, kepala analis saham di S&P Capital IQ, sebuah perusahaan riset pasar, mengatakan.

Investor akan memiliki kesempatan pertama untuk menanggapi jaminan saat pasar dibuka pada hari Senin. Paket ini berisi pinjaman hingga $ 125 miliar untuk bank -bank Spanyol dari tetangga Eropa di Spanyol. Ini mirip dengan cara di mana pemerintah AS menangguhkan bank pada 2008 dengan Program Bantuan Belate yang kesal, atau TARP.

Terlepas dari kerusuhan di Eropa, minggu terakhir ini adalah yang terbaik tahun ini untuk saham AS. Indeks 500 Standard & Poor naik 3,6 persen, sebagian untuk mengantisipasi penyelamatan bank Spanyol. Fakta bahwa itu bukan kejutan dapat membatasi lompatan lebih lanjut untuk saham, kata Stovall.

Peter Tchir, manajer penasihat pasar TF Hedge Fund, mengatakan ia mengharapkan keuntungan cepat untuk banyak investasi minggu ini, termasuk saham AS dan Eropa dan obligasi yang dikeluarkan oleh Spanyol dan negara -negara kesal lainnya.

Dia mengatakan dia mengharapkan pedagang secara tradisional menjual investasi yang aman seperti Treasurys AS dan bundel Jerman, yang sudah membayar bunga nol atas utang lima tahun. Penjualan akan menurun dan menaikkan suku bunga.

Untuk investasi berisiko seperti saham, “kami mendapatkan rapat umum singkat pada hari Senin atau Selasa,” kata Tchir. “Lalu orang akan duduk dan berkata, ‘Apa yang akan terjadi selanjutnya?’

Karena ketakutan terhadap Eropa telah menguat atau lega dalam beberapa minggu terakhir, para pedagang telah kembali ke pola menjual atau membeli aset berisiko berdasarkan judul dari luar negeri, dengan sedikit memperhatikan investasi spesifik.

Saat stok bergerak ke kunci, itu lebih cenderung jatuh dan jatuh dengan cepat dan lebar. Tiga gerakan mingguan terbesar tahun ini untuk S&P – dua turun, satu – semuanya datang dalam sebulan terakhir.

Korelasi sekarang antara investasi juga menunjukkan krisis yang menyimpulkan, bukan hanya memulai, “kata Stovall.

Ini tidak berarti bahwa segalanya tidak akan menjadi lebih buruk. Ini hanya berarti bahwa investor menjadi tidak sabar untuk resolusi terhadap krisis yang telah mencekik reli musim semi untuk saham AS untuk tahun ketiga berturut -turut.

Keselamatan harus menenangkan para investor hipotek, yang semakin khawatir tentang kemampuan Spanyol, Italia, dan negara -negara Eropa lainnya untuk melunasi hutang mereka.

Sebagai investor hipotek kehilangan kepercayaan, mereka menuntut hasil yang lebih tinggi atas hutang yang dikeluarkan oleh negara -negara. Ini meningkatkan biaya pinjaman mereka, membuat lebih sulit bagi pemerintah untuk keluar dari krisis.

Spanyol adalah yang keempat dan terbesar dari 17 negara menggunakan mata uang euro untuk mencari penyelamatan dari negara lain. Krisis keuangan telah merebut Spanyol sejak 2008 ketika real estat untuk banyak bank menyebabkan kerugian besar.

Dana penyelamat bank Spanyol yang didirikan pada tahun 2009 telah kehabisan uang, dan pemerintah telah menasionalisasi Bankia, sebuah bank besar. Rencana penyelamatan bertujuan untuk menenangkan investor dengan menghilangkan kerugian bank dari perbandingan.

Jika investor yakin bahwa Eropa bersedia membantu sistem keuangan Spanyol, mereka akan lebih bersedia membeli hutang yang dikeluarkan oleh Spanyol. Angka pinjaman, sebagaimana tercermin dalam hasil yang berlaku, akan kembali pada tingkat yang lebih normal.

Pengembalian obligasi pemerintah Spanyol yang berusia 10 tahun adalah 6,2 persen pada hari Jumat. Tiga tahun lalu, Spanyol bisa meminjam sekitar 4 persen.

“Ini adalah indikasi yang jelas bahwa Eropa mulai menjadi agresif lagi,” kata Tchir. “Mungkin ada volatilitas dalam efek, karena orang memutuskan seberapa baik atau buruk itu, tapi saya pikir keputusan bersih akan baik -baik saja.”

Uang penyelamat berasal dari kolam yang didirikan oleh negara -negara euro lainnya. Pemerintah Spanyol akan mendistribusikannya ke bank. Bank akan membayarnya dengan bunga, dan uang itu akan kembali ke kolam penyelamatan. Suku bunga dan detail lainnya tidak diluncurkan pada hari Minggu.

Dengan memindahkan risiko negara lain, Spanyol membeli waktu untuk menyelesaikan krisisnya. Dan para pemimpin Eropa memiliki kesempatan untuk melakukan lebih banyak langkah untuk membangun kepercayaan diri.

Tchir mengatakan dia berharap untuk koordinasi internasional yang menyebabkan jaminan bank Spanyol. Dia mencatat bahwa Dana Moneter Internasional terlibat tanpa mendapatkan uang.

Dan Menteri Keuangan AS Timothy Geithner dengan cepat mengeluarkan pernyataan publik setelah berita dari Spanyol, yang merupakan indikasi koordinasi yang kuat di antara para pemimpin AS dan Eropa.

“Eropa telah menyadari bahwa mereka akan melakukannya,” kata Tchir. ‘Saya pikir (pemimpin dunia) memutuskan:’ Mari kita temukan banyak hal yang memberi kita tekanan besar dan enam bulan lagi untuk mengatur ekonomi kita. ‘

Untuk melakukan ini, katanya, Eropa perlu mendorong pertumbuhan ekonomi dengan mendukung tuntutan untuk pemotongan besar -besaran oleh Yunani, Portugal dan Irlandia, tiga negara yang telah menerima jaminan, dengan imbalan persetujuan atas pemotongan yang mendalam dan menyakitkan.

Yunani akan mengadakan pemilihan pada hari Minggu depan, dan pemimpin Syriza, sebuah partai politik Yunani yang sangat kiri, berjanji untuk membatalkan perjanjian jaminan internasional Yunani jika partai menang.

Ini pada akhirnya dapat mengakibatkan keluarnya Yunani dari euro lebih lanjut memasang krisis, dan ini dapat memberantas keuntungan yang dinikmati ekuitas dan investasi lainnya setelah jaminan bank Spanyol.

Investor AS sudah khawatir tentang perlambatan pertumbuhan kerja di rumah, dan krisis yang berkepanjangan di Eropa hanya berkontribusi terhadap tantangan bagi ekonomi AS dengan membahayakan pasar ekspor AS.

“Kami memiliki banyak angin politik, ekonomi dan fundamental yang tidak hanya akan ditangani dengan menawarkan uang untuk mensponsori bank Spanyol,” kata Stovall.

Dia mengatakan ada banyak alasan untuk mengharapkan rapat umum yang dapat memakan waktu beberapa minggu tanpa mengaburkan sorotan pasar baru -baru ini.

Saat itu 2 April, ketika S&P ditutup pada level tertinggi sejak krisis keuangan 2008. Sorotan Dow setelah krisis adalah 1 Mei. S&P 6,6 persen lebih rendah dari tertinggi dan Dow 5,5 persen, sebagian besar karena takut akan Eropa.

Stovall mengatakan investor harus melihat dalam konteks jangka panjang minggu ini. Jaminan dapat mengangkat saham kami selama beberapa hari, katanya, tetapi “Saya tidak merasa cukup percaya diri untuk mengatakan bahwa itu juga akan mendukung reli jangka panjang.”

___

Daniel Wagner dapat dihubungi di www.twitter.com/wagnerreports.