Nasdaq sesekali: Saat Index mendekati rekor dot-comnya sejak 15 tahun lalu, apa yang berubah?

New York – Terakhir kali Nasdaq begitu tinggi adalah Presiden Bill Clinton, Microsoft mendominasi dunia teknis dan iPod, iPhone dan iPad tidak ada.

Lima belas tahun kemudian, Nasdaq kembali mendekati 5.000 dan hampir melampaui rekor booming Dot-com. Indeks naik kembali dan melaju dalam pasar bullish selama enam tahun dan kurang dari 100 poin dari puncaknya di 5,048,62 pada 10 Maret 2000.

Tapi ini bukan Nasdaq seperti Pets.com dan Webvan, ketika perusahaan dinilai berdasarkan ‘tingkat pembakaran uang tunai’ dan ‘bola mata’.

“Nasdaq di angka 5.000 tentu saja membangkitkan gambaran gelembung teknis,” kata Jack Ablin, pejabat investasi di BMO Private Bank. “Tetapi kami punya waktu agar keuntungan bisnis tumbuh hingga mencapai ekspektasi gila 15 tahun lalu.”

Seiring dengan perkembangan teknologi, investor telah menaikkan harga semua jenis saham yang berhubungan dengan internet. Beberapa tidak pernah menghasilkan keuntungan dan menghilang. Perusahaan lainnya, seperti priceline.com dan Amazon, masih bertahan dan makmur.

Nasdaq, meski masih berfokus pada perusahaan teknologi, sedikit lebih terdiversifikasi dibandingkan saat itu. Dan meskipun indeks ini, yang mencakup lebih dari 2.500 saham, telah meningkat secara bertahap sejak tahun 2011, kenaikannya bukanlah lonjakan gila-gilaan yang mendahului rekor sebelumnya.

Berikut tampilan Nasdaq dan saat ini.

Para pengemudi:

– Sekarang

Kenaikan Nasdaq saat ini didorong oleh teknologi dan layanan kesehatan. Di dunia yang pertumbuhannya lambat, investor lebih memilih industri yang pendapatannya lebih baik daripada rata-rata. Pasangan ini memenuhi syarat. Saham-saham teknis siap mengambil keuntungan ketika dunia usaha meningkatkan pengeluaran mereka untuk peralatan dan perangkat lunak guna memangkas biaya dan meningkatkan produktivitas. Saham sektor kesehatan naik karena investor bertaruh bahwa bisnis bioteknologi akan menemukan obat Blockbuster berikutnya.

Teknologi dan kesehatan menyumbang hampir dua pertiga nilai pasar Nasdaq.

“Sahamnya mengikuti pendapatan, dan baik teknologi maupun layanan kesehatan sangat mencolok,” kata pejabat investasi Northern Trust, Jim McDonald.

Satu saham yang dimiliki khususnya di Nasdaq: Apple. Nilai pasarnya telah meningkat menjadi lebih dari $750 miliar dari $22,5 miliar pada Maret 2000. Perusahaan ini menyumbang 10 persen dari nilai pasar Nasdaq.

Nasdaq, yang didukung oleh teknologi dan layanan kesehatan, telah naik 15 persen selama setahun terakhir, peningkatan yang lebih kecil dibandingkan kenaikan 109 persen pada tahun sebelum level tertinggi terakhir pada tahun 2000.

– Kemudian

Nasdaq memiliki fokus teknikal yang lebih besar pada tahun 2000. Pada puncaknya, saham teknikal menguasai 65 persen indeks dibandingkan dengan 43 persen saat ini. Telekomunikasi juga merupakan komponen yang besar, menyumbang 12 persen nilai pasar indeks dibandingkan 0,8 persen saat ini.

Bagian terbesar dalam indeks adalah Microsoft dengan valuasi pasar $525 miliar. Apple belum harus merilis iPod, iPhone atau iPad.

Seberapa mahal harga sahamnya?

– Sekarang

Rasio harga-pendapatan Nasdaq, yang merupakan ukuran berapa banyak investor yang bersedia membayar untuk setiap dolar pendapatan yang dihasilkan bisnis dalam indeks, adalah 20.

– Kemudian

Saat Nasdaq berada pada titik tertinggi, rasio harga terhadap pendapatan mencapai 194.

Koesterich dari Rusia, ahli strategi investasi di manajer aset Blackrock, telah menetapkan penilaian pada saham teknis.

Pasar saham yang lebih luas:

– Sekarang

Seperti Nasdaq, keduanya memperdagangkan indeks Standard & Poor’s 500 dan rata-rata industri Dow Jones pada rekor tertinggi, didukung oleh pendapatan label rekaman dan optimisme bahwa perekonomian akan menguat secara bertahap.

– Kemudian

S&P 500 juga naik pada tahun 2000 dan meningkat seiring dengan gelembung internet. S&P 500 mencapai puncaknya pada rekor 1.527,35 pada 24 Maret 2000. Dow ditutup pada rekor 11.722,98 pada 14 Januari 2000.

Nasdaq -LAGEWARDS:

– Sekarang

Apple adalah Titan dan Microsoft berada di urutan kedua dengan nilai pasar $361 miliar. Google, Amazon dan Facebook mengecualikan lima besar. Namun, Top 20 juga berisi Starbucks, manajer manfaat apotek, skrip Express, dan Costco.

– Kemudian

Ketika Nasdaq mencapai rekornya pada tahun 2000, Microsoft menjadi perusahaan terbesar dalam indeks tersebut. Cisco, Intel, Oracle dan Sun Microsystems melengkapi lima besar. 20 bisnis terbesar dalam indeks tersebut berada di bidang teknologi atau telekomunikasi.

Perekonomian:

– Sekarang

Perekonomian AS perlahan pulih dari krisis keuangan dan resesi besar. Bahkan dengan perlambatan pertumbuhan menjadi 2,2 persen pada kuartal terakhir tahun lalu, banyak ekonom memperkirakan pertumbuhan akan meningkat lebih dari 3 persen pada tahun 2015. Sewa sewa meningkat dan tingkat pengangguran kini mencapai 5,7 persen. Para ekonom memperkirakan pertumbuhan yang stabil, bahkan spektakuler.

– Kemudian

Optimisme terhadap perekonomian sangat besar. Pada tahun 1998, pemerintah federal mencatat surplus anggaran terbesar dalam hampir 50 tahun. Pada akhir tahun 1999, perekonomian AS tumbuh sebesar 7,1 persen, dan tingkat pengangguran mencapai 4 persen. Bab pertama laporan ekonomi Presiden, yang diterbitkan pada bulan Februari 2000, berjudul “Mempertahankan Ekspansi yang Memecahkan Rekor”.

Pendapatan Perusahaan:

– Sekarang

Sejak resesi besar, pendapatan perusahaan meningkat secara bertahap dan mencapai rekor tertinggi. Menurut S&P Capital IQ, pendapatan rata-rata bisnis S&P 500 akan meningkat sebesar 1,5 persen.

– Kemudian

Pendapatan perusahaan meningkat pada tahun 2000. Rata-rata Perusahaan S&P 500 meningkatkan pendapatannya hampir 12 persen. Namun, Kater terjadi setahun kemudian ketika pendapatan turun sebesar 19 persen.

Juga hangat:

– Sekarang

Beyonce adalah salah satu artis terhebat di dunia. ‘Fifty Shades of Grey,’ menjadi hit box office dan ‘Birdman’ meraih Oscar untuk film terbaik.

– Kemudian

Beyonce mulai terkenal sebagai anggota Destiny’s Child. Britney Spears menghasilkan hit setelah album debutnya. Dan franchise Star Wars kembali dengan “The Phantom Menace.”

___

Ikuti Steve Rothwell di Twitter @steverothwellap