Puerto Riko menghadapi masa depan yang tidak pasti seiring dengan berkembangnya kisah utang
SAN JUAN, Puerto Riko – Ketidakpastian kini menyebar di Puerto Riko dan pasar obligasi daerah AS karena wilayah AS telah mengambil langkah yang belum pernah terjadi sebelumnya di pengadilan federal untuk merestrukturisasi sebagian utangnya sebesar $73 miliar.
Banyak ekonom memperkirakan langkah yang diambil pulau tersebut pada hari Rabu akan menghasilkan proses yang mirip dengan kebangkrutan di tengah resesi 10 tahun, namun tidak ada yang bisa memprediksi apa yang akan terjadi di masa depan.
“Anggap saja ini seperti maraton,” kata Craig Barbarosh, pengacara kebangkrutan di firma Katten Muchin Rosenman. “Hari ini adalah awal dari mil 1. Banyak hal yang bisa dan akan terjadi.”
Dalam beberapa hari ke depan, ketua Mahkamah Agung AS diperkirakan akan menunjuk seorang hakim pengadilan distrik federal untuk mengawasi kasus Puerto Rico. Hakim pada akhirnya akan memutuskan bagaimana dan aset Puerto Riko mana yang akan didistribusikan kepada pemegang obligasi. Namun, hakim pertama-tama memerlukan persetujuan dari dewan pengawas federal yang diberi wewenang oleh Kongres tahun lalu untuk mengawasi keuangan pulau tersebut.
Keputusan untuk melunasi sebagian utangnya di pengadilan merupakan upaya terbesar yang pernah dilakukan pemerintah AS untuk melindungi diri dari kreditor. Tidak diketahui berapa lama proses yang mirip dengan kebangkrutan ini akan berlangsung, meskipun pejabat pemerintah setempat yakin hal ini dapat diselesaikan dalam waktu empat tahun.
Selama periode tersebut, para ekonom dan analis memperingatkan, banyak perubahan bisa terjadi.
“Ini akan terasa tidak nyaman bagi sebagian orang,” kata Barbarosh. “Hal ini bisa berarti apa saja, mulai dari pajak yang sedikit lebih tinggi hingga… penyesuaian kecil terhadap layanan yang tidak penting… hingga konsesi oleh pemegang obligasi… Mereka akan menggunakan semua pengaruh yang berbeda.”
Warga Puerto Rico telah terkena dampak dari pajak baru, kenaikan tarif utilitas, dan pemotongan tunjangan pegawai pemerintah. Banyak juga yang kesulitan mendapatkan pekerjaan di pulau berpenduduk 3,4 juta orang dengan tingkat pengangguran berkisar sekitar 12 persen. Hampir 450.000 orang telah meninggalkan daratan Amerika dalam satu dekade terakhir untuk menghindari krisis ini.
Penduduk pulau khawatir situasi ini dapat memburuk jika proses pengadilan berlangsung, dan Ketua Dewan Pengawas Federal Jose Carrion menyatakan bahwa negosiasi berdasarkan konsensus dengan pemegang obligasi lebih baik. Dia dan Gubernur Ricardo Rossello menekankan bahwa meskipun proses restrukturisasi sebagian utang Puerto Riko telah diaktifkan di pengadilan, mereka masih melakukan pembicaraan dengan kreditor.
Pembicaraan tersebut terhenti ketika pembekuan litigasi berakhir pada Senin tengah malam, sehingga mendorong para kreditor untuk mengajukan tuntutan hukum baru dalam upaya memulihkan investasi jutaan dolar mereka pada obligasi Puerto Riko. Puerto Riko telah gagal membayar pokok pembayaran sebesar $1,3 miliar sejak Agustus 2015, sekitar sebulan setelah gubernur sebelumnya menyatakan utang nasional pulau itu tidak dapat dibayar dan menyerukan restrukturisasi.
Secara keseluruhan, Puerto Riko memiliki utang publik sebesar $73 miliar yang sebagian diakumulasikan oleh pemerintahan sebelumnya yang meminjam uang untuk menutupi defisit anggaran. Sebagai perbandingan, kota Detroit di AS memiliki utang kurang dari $20 miliar ketika mengajukan kebangkrutan pada tahun 2013, yang merupakan kebangkrutan kota terbesar di AS yang pernah ada.
Dewan pengurus mengatakan langkah untuk merestrukturisasi sebagian utang di pengadilan akan membantu Puerto Riko mengakses pasar modal setelah lembaga pemeringkat kredit menurunkan peringkat utang pulau itu ke status sampah dalam beberapa tahun terakhir.
Restrukturisasi wilayah AS pada akhirnya dapat menjadi preseden bagi pasar obligasi daerah AS, meskipun tidak jelas apakah pasar tersebut akan segera mendapatkan akses, kata Matt Freund, co-CIO dan kepala strategi pendapatan tetap di manajer aset Calamos Investments.
“Saya selalu takjub betapa cepatnya pasar memaafkan dan melupakan,” katanya. “Tetapi ini adalah peristiwa yang cukup besar sehingga bisa menjadi signifikan.”
___
Danica Coto di Twitter: www.twitter.com/danicacoto
