Bukan mata rantai yang lemah saat ini: Zona Euro mengungguli Amerika Serikat dan Inggris pada kuartal pertama

LONDON – Zona Euro, yang sudah lama tertinggal dalam perekonomian global, mengambil alih posisi Amerika Serikat pada kuartal pertama tahun ini dan diperkirakan akan semakin meningkat dalam beberapa bulan mendatang.

Blok mata uang tunggal yang terdiri dari 19 negara Eropa berkembang dengan tingkat pertumbuhan triwulanan yang solid, meskipun tidak spektakuler, sebesar 0,5 persen dalam tiga bulan pertama tahun ini.

Kenaikan yang dilaporkan oleh badan statistik Eurostat pada hari Rabu sesuai dengan ekspektasi, namun mungkin sedikit mengecewakan bagi sebagian pasar setelah serangkaian data kuat lainnya. Sejumlah ekonom memperkirakan adanya kenaikan laju pertumbuhan dibandingkan triwulan sebelumnya yang sebesar 0,5 persen.

Namun, zona euro tumbuh lebih cepat dibandingkan perekonomian AS, yang tumbuh sebesar 0,7 persen tahun-ke-tahun selama kuartal pertama, jauh di bawah tingkat pertumbuhan zona euro yang sekitar 2 persen.

Perekonomian zona euro telah berkembang secara stabil sejak tahun 2013 namun belum mampu mencapai tingkat yang tinggi, terutama karena negara tersebut sedang berjuang dengan utang yang sangat tinggi di banyak negara, terutama Yunani.

Eurostat tidak memberikan rincian negara pada hari Rabu, namun survei menunjukkan pemulihan terjadi secara lebih luas di seluruh sektor dan negara. Jerman, negara dengan perekonomian terbesar di zona euro, tetap menjadi titik tumpu dan ekspansi ekonomi yang berkelanjutan diperkirakan akan terus berlanjut hingga pemilihan umum di negara tersebut pada akhir tahun ini.

Serangkaian pemilihan umum di negara-negara utama zona euro telah diidentifikasi sebagai potensi risiko terhadap pertumbuhan ekonomi tahun ini, karena partai-partai populis atau ekstremis dapat membahayakan komitmen kawasan terhadap euro. Sejauh ini, kekalahan politisi populis di Austria dan Belanda telah memperkuat keyakinan pasar bahwa tidak akan ada perpecahan dalam mata uang tunggal atau Uni Eropa itu sendiri.

Ada harapan bahwa zona euro akan semakin meningkat pada kuartal kedua setelah survei terbaru menunjukkan peningkatan pada bulan April, khususnya di Perancis. Pandangan umum di pasar adalah bahwa kemenangan Emmanuel Macron dalam pemilihan presiden hari Minggu atas pemimpin sayap kanan Marine Le Pen akan semakin meningkatkan perekonomian terbesar kedua di zona euro tersebut.

Jay Bryson, ekonom global di Wells Fargo Securities, mengatakan jika Macron menang, yang menurut jajak pendapat kemungkinan besar akan terjadi, “risiko penurunan terhadap perekonomian Perancis, dan zona euro akan memudar.”

Setelah pemilu Perancis selesai, Bank Sentral Eropa dapat mulai mempertimbangkan kapan harus mengendalikan langkah-langkah stimulusnya. Bank tersebut memangkas suku bunga, termasuk suku bunga utama hingga nol, dan memulai program pembelian obligasi pemerintah secara besar-besaran untuk mencapai target inflasi di bawah 2 persen. Angka yang dirilis minggu lalu menunjukkan inflasi sebesar 1,9 persen meningkatkan ekspektasi bahwa bank akan segera siap mempertimbangkan pelonggaran stimulus.

“Data ekonomi yang lebih baik di zona euro menunjukkan bahwa selama beberapa bulan ke depan, perdebatan mengenai potensi pengurangan stimulus ECB kemungkinan akan berkembang,” kata Jane Foley, ahli strategi senior di Rabobank International.

Meskipun semua indikasi menunjukkan bahwa zona euro sedang mendapatkan momentum, prospeknya akan tetap rentan terhadap dampak apa pun dari keluarnya Inggris dari UE. Inggris adalah pasar ekspor terbesar bagi perusahaan-perusahaan zona euro dan kegagalan mencapai kesepakatan perdagangan dapat memicu ketidakpastian di seluruh Eropa.

Pada bulan Maret, sebelum mengadakan pemilihan umum, Perdana Menteri Theresa May memulai proses formal Brexit selama dua tahun.

Sudah ada tanda-tanda bahwa kekhawatiran mengenai masa depan Inggris membebani perekonomian negara tersebut – pertumbuhan melambat menjadi 0,3 persen pada kuartal pertama tahun ini dari 0,7 persen pada periode tiga bulan sebelumnya.

Pertumbuhan di Inggris secara luas diperkirakan akan tetap lemah seiring dengan negosiasi keluarnya Inggris dari Uni Eropa. Perekonomian diperkirakan akan terhambat oleh ketidakpastian – baik dunia usaha maupun konsumen mungkin menunda pengeluaran sampai mereka mengetahui seperti apa kondisi pasca-Brexit. Dan penurunan tajam pound sejak pemungutan suara Brexit pada bulan Juni lalu telah mendorong kenaikan harga, membebani konsumen pada saat kenaikan upah tidak terlalu tinggi.

“Dengan Theresa May yang bersumpah pada hari Selasa bahwa dia akan menjadi ‘wanita tangguh’ dalam perundingan Brexit yang menambah kecemasan, jalan berbatu yang penuh rintangan mungkin terbentang di depan,” kata analis riset FXTM, Lukman Otunuga.