Antara Facebook dan JPMorgan, kesengsaraan di Wall St. semakin meningkat

BARU YORK – Hampir empat tahun setelah krisis keuangan, Wall Street masih belum bisa memperbaiki keadaan.

Kemarahan investor berkobar pada hari Rabu atas penawaran umum perdana saham Facebook minggu lalu, yang terhambat oleh bank yang mengelola kesepakatan dan masalah teknis di bursa Nasdaq.

Para pemegang saham telah mengajukan setidaknya dua tuntutan hukum terhadap Facebook dan Morgan Stanley, bank yang menangani IPO, atas laporan bahwa mereka menahan laporan analis negatif tentang Facebook dari beberapa klien sebelum perusahaan tersebut go public.

Ini merupakan kemunduran kedua pada bulan ini yang dialami perusahaan besar di Wall Street. JPMorgan Chase, yang biasanya dihormati karena menjinakkan risiko, belum mampu menahan kerugian sebesar $2 miliar di salah satu unit perdagangannya.

Kesalahan langkah tersebut semakin mengikis kepercayaan Main Street, atau apa yang tersisa darinya setelah keruntuhan finansial tahun 2008, dan memperkuat perasaan bahwa permainan tersebut telah dicurangi.

Judson Gee, penasihat keuangan di Charlotte, NC, menelepon klien pada Rabu pagi yang menanamkan $50.000 ke saham Facebook pada hari Jumat, hari IPO.

Gee mengatakan dia menelepon untuk memberi tahu kliennya, seorang pemilik restoran, tentang laporan bahwa Morgan Stanley telah memotong perkiraan pendapatan analis untuk Facebook sesaat sebelum IPO.

“Saya bisa melihat rahangnya ternganga di sisi lain,” kata Gee. “Banyak bahan peledak yang keluar.” Dia mengatakan kliennya bertanya, “Bagaimana mereka bisa memberikan informasi itu kepada orang-orang besar dan tidak memberikannya kepada publik?”

Dalam perencanaan akhir IPO, Facebook bersama Morgan Stanley menambah jumlah saham yang ditawarkan untuk dijual sebesar 25 persen menjadi 421 juta. Mereka mengharapkan permintaan saham yang luar biasa dari investor.

Tampaknya ini adalah sebuah kesalahan perhitungan. Saham Facebook melonjak dari $38 ke $45 pada menit-menit pembukaan, namun dengan cepat turun kembali ke $38. Harganya turun menjadi sekitar $34 pada hari Senin dan $31 pada hari Selasa. Sahamnya agak pulih pada hari Rabu, naik $1.

Dayna Steele, seorang pembicara motivasi di Houston, mengatakan dia berencana untuk menunggu dan membeli saham tersebut “setelah semua orang selesai saling menggugat.”

Gugatan pemegang saham, yang diajukan di pengadilan federal di Manhattan, menuduh Morgan Stanley menyembunyikan laporan analis negatif dari beberapa kliennya sementara pihaknya bersiap untuk mengumumkan sahamnya kepada publik.

Salah satu investor yang menggugat, Dennis Palkon, seorang profesor di Florida Atlantic University, mengatakan bahwa IPO itu sulit, tetapi “IPO ini memiliki banyak kemewahan, banyak peminat. IPO ini memiliki banyak pengguna. Saya pikir ini akan menjadi sebuah hal yang menarik. investasi yang cukup bagus.”

Dia membeli 1.800 saham Facebook seharga $38 melalui akun ETrade-nya, yang berarti dia turun lebih dari $12.000 di atas kertas setelah hari Selasa.

“Saya pikir ada masalah di mana-mana,” katanya. “Itu benar-benar perencanaan yang buruk untuk menaikkan harga setinggi yang mereka lakukan dan kemudian menambahkan semua saham tambahan tersebut.”

Morgan Stanley menolak mengomentari kasus ini, namun pada hari Selasa pihaknya mengatakan pihaknya mematuhi peraturan dalam menangani laporan analis sebelum IPO. Facebook menyebut gugatan itu “tidak berdasar”.

Komite Perbankan Senat, Komisi Sekuritas dan Bursa, dan regulator lainnya juga berencana menyelidiki IPO tersebut.

Regulator mungkin ingin memeriksa prospektus Facebook, informasi yang diberikan kepada calon investor, untuk memastikan pengungkapan perusahaan akurat dan lengkap.

Undang-undang sekuritas negara bagian dan peraturan industri, seringkali cakupannya lebih luas daripada peraturan SEC, memberikan keleluasaan yang lebih luas kepada regulator negara bagian dan industri untuk memberikan sanksi kepada perusahaan investasi yang mereka tuduh gagal bertindak demi kepentingan terbaik investor.

Perdagangan pertama saham Facebook, yang awalnya ditetapkan pada pukul 11 ​​​​pagi pada hari Jumat, tertunda setengah jam karena gangguan teknis di pasar saham Nasdaq, dan pialang masih menyelesaikan masalah pesanan.

Seseorang yang mengetahui masalah ini, yang berbicara tanpa menyebut nama karena orang tersebut tidak berwenang untuk berbicara secara publik, mengatakan kepada The Associated Press bahwa Facebook sedang dalam pembicaraan dengan Bursa Efek New York untuk menghapuskan sahamnya dari Nasdaq.

IPO yang gagal terjadi lebih dari seminggu setelah CEO JPMorgan Jamie Dimon mengungkapkan kerugian $2 miliar.

Dia mengatakan bank tersebut melakukan lindung nilai terhadap risiko keuangan, namun regulator mempertanyakan apakah hal tersebut merupakan pertaruhan untuk mendapatkan keuntungan, memanfaatkan kerugian tersebut untuk menyatakan bahwa Wall Street tidak memperbaiki tindakannya.

Lisa Lindsley, direktur strategi permodalan untuk Federasi Pegawai Negara Bagian, Kabupaten dan Kota Amerika, yang memiliki 1,6 juta anggota dan mengelola aset pensiun senilai $850 juta, mengatakan serikat pekerja “sangat prihatin dengan kurangnya pengendalian internal di ketiga perusahaan tersebut. ” mengacu pada Facebook, JPMorgan dan Morgan Stanley.

Elizabeth Warren, arsitek Biro Perlindungan Keuangan Konsumen dan kandidat Senat dari Partai Demokrat dari Massachusetts, mengatakan Wall Street telah kehilangan citra yang pernah mengatakan, “Kami solid dan kami akan berada di sini selamanya.”

“Perbankan seharusnya membosankan,” katanya, “karena membosankan menciptakan kepercayaan diri.”

Seolah-olah investor kecil membutuhkan alasan untuk merasa sedih, pasar saham sedang mengalami bulan terburuknya tahun ini, sebagian besar disebabkan oleh kekhawatiran mengenai krisis utang di Eropa dan apakah Yunani akan meninggalkan kelompok mata uang euro.

Dow Jones Industrial Average naik 9 persen selama empat bulan pertama tahun ini, namun turun menjadi 2 persen.

Indeks Standard & Poor’s 500 telah meningkat lebih dari dua kali lipat dalam tiga tahun sejak titik terendah krisis keuangan, pada bulan Maret 2009, dan masih naik sebesar 93 persen. Namun investor kecil, yang tidak percaya pada pasar, masih menarik uangnya dari saham.

Investor menarik dana saham AS sebesar $85 miliar pada tahun lalu, menarik lebih banyak uang daripada yang mereka masukkan selama lima tahun berturut-turut – signifikan mengingat berapa banyak orang Amerika yang secara otomatis memasukkan uang ke rekening 401(k).

Mereka telah menarik $6 miliar hingga April tahun ini, dan penurunan angka pada bulan Mei mempercepat penarikan tersebut.

Yang pasti, Main Street memiliki hubungan cinta-benci dengan Wall Street. Pada tahun 1980-an dan 1990-an, dan hampir sepanjang tahun 2000-an, hal ini cenderung mengarah pada cinta, dan para bankir dipandang sebagai penguasa alam semesta.

Ketika booming tersebut berubah, seperti setelah kehancuran tahun 1987, pecahnya gelembung dot-com di awal tahun 2000an dan krisis tahun 2008, hubungan dengan cepat menjadi buruk.

Namun bagi institusi Wall Street, kesalahan langkah yang baru-baru ini terjadi bisa jadi terjadi pada saat yang lebih buruk. Pemilihan presiden akan berlangsung kurang dari enam bulan lagi, dan perekonomian serta peran lembaga keuangan besar memainkan peran yang sangat penting.

Ketika Kongres meloloskan perombakan undang-undang keuangan pada tahun 2010, undang-undang tersebut dirancang untuk mencegah terulangnya krisis tahun 2008. Rinciannya masih dalam proses penyusunan, dan industri jasa keuangan sedang berjuang keras melawan perubahan-perubahan tersebut.

Dua minggu lalu, Menteri Keuangan Timothy Geithner mengatakan hilangnya JPMorgan “membantu memperkuat” peraturan yang lebih ketat bagi bank.

William Black, mantan regulator perbankan yang sekarang mengajar hukum dan ekonomi di Universitas Missouri di Kansas City, mengatakan dia yakin bank masih bisa melunakkan perubahan peraturan bahkan setelah kejadian yang memalukan ini.

Bank-bank, katanya, “adu senjata.”

Namun permasalahannya tidak jelas. Michael Barr, seorang profesor hukum di Universitas Michigan yang merupakan arsitek dari perombakan tersebut, mengatakan dia khawatir dampak Facebook dapat mempersulit perusahaan lain untuk mengumpulkan dana melalui IPO.

“Semakin sistem ini terasa dicurangi, semakin sulit bagi perusahaan untuk mengumpulkan dana dan bagi investor untuk berpartisipasi secara bebas,” katanya.

Ernie Patrikis, mantan pejabat tinggi Federal Reserve cabang New York yang kini menjadi mitra dalam praktik regulasi bank di firma hukum White & Case, mengatakan bank patut disalahkan karena telah menakuti investor pada tahun 2008.

Namun dia mengatakan regulator menjadi lebih ketat sejak saat itu, beberapa lembaga keuangan telah tutup, dan “banyak CEO yang hilang.”

“Saya tidak ingin melihat hari perhitungan” bagi bank-bank, katanya. “Bank adalah penyelamat kami.”

___

Penulis bisnis AP Marcy Gordon di Washington, penulis teknologi AP Barbara Ortutay di New York dan koresponden Radio AP Julie Walker di New York berkontribusi pada laporan ini.