Fed kemungkinan akan mempertahankan sikap terhadap suku bunga dan pembelian obligasi

WASHINGTON – Federal Reserve akan menyampaikan banyak hal mengenai perekonomian pada hari Rabu, ketika pertemuan kebijakan dua hari berakhir dengan pernyataan, perkiraan terbaru, dan konferensi pers terbaru dari Ketua Ben Bernanke.

Apakah semua informasi tersebut akan menandakan adanya perubahan dalam pandangan Trump atau prospek langkah-langkah lebih lanjut untuk meningkatkan perekonomian masih belum jelas.

The Fed kemungkinan akan mengulangi rencananya untuk mempertahankan suku bunga jangka pendek pada rekor terendah hingga tahun 2014. Hal ini juga dapat mengindikasikan bahwa ia tidak mungkin memulai program baru untuk menurunkan suku bunga jangka panjang kecuali perekonomian melemah.

Hal ini merupakan kebalikan dari tiga bulan lalu, ketika Bernanke dan rekan-rekannya mengakhiri pertemuan mereka di bulan Januari dengan petunjuk bahwa mereka mendekati putaran ketiga pembelian obligasi. Pembelian obligasi The Fed dimaksudkan untuk menurunkan suku bunga jangka panjang guna mendorong pinjaman dan belanja.

Namun sejak itu, ada tanda-tanda bahwa perekonomian AS menguat. Dan krisis utang Eropa terlihat tidak separah saat awal tahun ini, meskipun pemilihan presiden Perancis telah mengaburkan prospek tersebut. Perkembangan ini membuat kemungkinan pembelian obligasi Fed selanjutnya menjadi lebih kecil, kata banyak ekonom.

“Ini akan menjadi pertemuan yang menunggu dan melihat,” kata David Jones, kepala ekonom di DMJ Advisors. “Meskipun ada konferensi pers Bernanke dan perkiraan ekonomi baru, saya pikir kita akan mendapatkan hasil yang sangat dapat diprediksi – tidak ada perubahan dalam kebijakan.”

Hal ini berarti The Fed akan mempertahankan rencananya untuk mempertahankan suku bunga acuannya, yaitu Federal Funds Rate, pada rekor terendah hingga setidaknya akhir tahun 2014. The Fed menetapkan target tersebut pada pertemuan bulan Januari dan membiarkannya tidak berubah pada pertemuan bulan Maret.

Pejabat Fed memulai diskusi mereka pada Selasa sore dan akan menyimpulkan pada hari Rabu dengan merilis pernyataan mereka yang merangkum apa yang telah diputuskan.

Menjelang pertimbangan The Fed, Conference Board merilis laporan yang menunjukkan bahwa kepercayaan masyarakat Amerika terhadap perekonomian tidak banyak berubah pada bulan April. Indeks kepercayaan konsumen kelompok riset swasta berada di 69,2, turun sedikit dari 69,5 di bulan Maret.

Angka ini masih jauh di bawah angka 90 yang menunjukkan perekonomian yang sehat. Namun angka tersebut jauh di atas angka terendah sepanjang masa yaitu 25,3 pada bulan Februari 2009. Para ekonom mengatakan angka bulan April mengindikasikan rumah tangga terbukti tangguh meskipun harga bahan bakar lebih tinggi, pasar tenaga kerja yang ketat, dan pasar perumahan yang masih lemah.

Dua laporan pada hari Selasa menggambarkan bagaimana perumahan masih berada di bawah tekanan. Penjualan rumah baru turun 7,1 persen di bulan Maret, membalikkan kenaikan di bulan Februari. Dan harga rumah turun pada bulan Februari di 16 dari 20 kota besar yang dilacak oleh indeks harga rumah Standard & Poor’s/Case-Shiller.

Suku bunga acuan The Fed telah dipertahankan mendekati nol sejak Desember 2008. Artinya, pinjaman konsumen dan bisnis yang terkait dengan suku bunga tersebut juga tetap berada pada tingkat yang sangat rendah. Semakin rendah suku bunga pinjaman, semakin besar kemungkinan masyarakat dan perusahaan meminjam dan membelanjakan serta menstimulasi perekonomian.

Dengan tingkat suku bunga dana federal (federal fund rate) serendah yang dapat ditetapkan oleh The Fed, bank sentral telah mengambil langkah-langkah tidak konvensional lainnya untuk mempertahankan suku bunga jangka panjang tetap rendah. Suku bunga ini, seperti halnya pinjaman rumah, ditentukan oleh pasar keuangan.

The Fed melakukan dua putaran pembelian obligasi Treasury dan sekuritas berbasis hipotek. Upaya tersebut memperluas kepemilikan asetnya lebih dari $2 triliun. Dan pada konferensi pers triwulanan sebelumnya di bulan Januari, Bernanke mengatakan pembelian obligasi putaran ketiga adalah sebuah opsi yang “pasti ada di meja.”

Bernanke dan pejabat Fed lainnya baru-baru ini sepertinya kecil kemungkinannya untuk melakukan pembelian obligasi lebih lanjut. Namun para ekonom swasta memperkirakan The Fed akan mempertahankan putaran berikutnya setidaknya sebagai sebuah pilihan. Mereka menunjuk pada kondisi perekonomian yang suram akibat krisis utang Eropa, potensi kenaikan harga minyak, dan masih tingginya angka pengangguran.

“Ada banyak ketidakpastian di luar sana,” kata Diane Swonk, kepala ekonom Mesirow Financial di Chicago. “Eropa masuk dan keluar dari krisis dari minggu ke minggu. Harga minyak saat ini terlihat bagus, tapi apakah akan tetap rendah?”

Pemerintah akan menerbitkan estimasi pertama pertumbuhan ekonomi untuk kuartal Januari-Maret pada hari Jumat. Banyak ekonom memperkirakan tingkat pertumbuhan tahunan sebesar 2,5 persen – lebih baik dari perkiraan mereka ketika tahun ini dimulai. Namun para analis khawatir bahwa pertumbuhan dapat melemah pada kuartal ini, mencerminkan dampak dari musim dingin yang luar biasa hangat yang mendorong aktivitas ekonomi pada kuartal pertama.

Perkiraan ekonomi terbaru The Fed akan diteliti untuk melihat apakah para pejabat tetap berpegang pada perkiraan bulan Januari atau menjadi lebih optimis mengenai pertumbuhan dan perekrutan tenaga kerja. Perkiraan The Fed yang cerah akan dilihat sebagai tanda bahwa para pejabat akan cenderung tidak mengambil langkah lebih lanjut untuk mendukung perekonomian karena takut menyebabkan tingginya inflasi.

Salah satu program pembelian obligasi The Fed masih berlangsung: program senilai $400 miliar yang disebut Operation Twist. Di bawah program ini, The Fed menjual obligasi jangka pendek dan membeli obligasi jangka panjang untuk mencoba menurunkan suku bunga jangka panjang. Program ini diperkirakan akan berakhir pada bulan Juni. Banyak ekonom berpendapat The Fed akan mengakhirinya sesuai jadwal.

Jika Fed memberi sinyal pada hari Rabu bahwa Operation Twist akan berakhir, hal ini dapat mengecewakan investor, yang dapat merespons dengan menurunkan harga saham dan imbal hasil obligasi lebih tinggi.

“Saya pikir pasar secara luas mengabaikan ekspektasi bahwa kita akan mendapatkan lebih banyak keringanan dari The Fed dalam bentuk pembelian obligasi lebih lanjut,” kata Mark Zandi, kepala ekonom di Moody’s Analytics. “Tetapi ada beberapa investor yang masih menaruh harapan terhadap tindakan Fed lebih lanjut, sehingga pengumuman berakhirnya Operation Twist akan berdampak buruk pada pasar.”