Hasil Pep Boys Menurun karena Kekurangan Servis Mobil
PHILADELPHIA – Mereka datang untuk mengumpulkan lebih banyak aki mobil, sepeda saku, dan pemutar DVD. Namun ketika menyangkut perbaikan mobil mereka, tampaknya lebih sedikit pelanggan yang beralih ke The Pep Boys — Manny Moe & Jack Inc. (PBY).
Penurunan pendapatan layanan mobil Pep Boys pada kuartal kedua berdampak besar pada harga sahamnya. Sahamnya baru-baru ini diperdagangkan sekitar $15,75, dan sahamnya telah jatuh sekitar 16 persen sejak 11 Agustus, ketika perusahaan yang berbasis di Philadelphia ini melaporkan laba yang lebih rendah dari perkiraan untuk tiga bulan yang berakhir pada 31 Juli. Sepanjang tahun ini, porsinya turun sekitar 31 persen.
Bagi sebagian investor, saham Pep Boys terlihat menarik pasca aksi jual. Mereka mengatakan prospek jangka panjang perusahaan masih bagus. Namun pemulihan saham akan bergantung pada apakah perusahaan dapat menyelesaikan masalah yang menyebabkan lemahnya layanan, termasuk staf yang buruk, periklanan, dan kondisi pasar yang lemah.
“Saya sekarang melihatnya lagi sebagai potensi pembelian pada level ini,” kata Rodney Hathaway, salah satu manajer dari Dana Nilai Plus Heartland (Mencari) di Milwaukee, yang menjual saham Pep Boys pada bulan April setelah mendapatkan keuntungan yang solid dari saham tersebut pada tahun sebelumnya.
Namun agar saham bisa pulih, Hathaway berkata, “Sekarang tinggal masalah eksekusi oleh manajemen, apakah mereka bisa mengembalikan sisi bisnis jasa ke jalurnya atau tidak.”
Pep Boys menghadapi beberapa tantangan dalam beberapa tahun terakhir, termasuk penurunan pertumbuhan penjualan dan persaingan yang ketat dari Autozone Inc. (Azo) dan Advance Auto Parts Inc. (MONYET). Perusahaan mengangkat Lawrence Stevenson sebagai CEO pada Mei 2003 untuk membantu membalikkan keadaan.
Stevenson memutuskan untuk menutup 33 toko dan memberhentikan sekitar 860 karyawan dalam restrukturisasi yang dirancang untuk menghemat $11 juta per tahun.
Perusahaan ini sekarang memiliki sekitar 595 toko di 36 negara bagian dan Puerto Rico, dan 22.000 karyawan. Selain itu, Pep Boys mulai mencari cara untuk memaksimalkan penggunaan ruang di tokonya, yang umumnya lebih besar dari pesaing.
Pep Boys mulai membuka toko dengan produk non-tradisional seperti sepeda saku (Mencari), yang merupakan sepeda motor mini dan menjadi tren di musim panas. Produk-produk non-otomotif ini telah menjadi sumber yang kuat bagi pertumbuhan penjualan ritel Pep Boys. Pep Boys juga mulai merenovasi toko.
Pep Boys mengatakan inisiatif ritelnya berhasil. Pada kuartal kedua, penjualan ritel di toko-toko yang buka setidaknya satu tahun, atau penjualan toko yang sama, naik 16,7 persen.
“Ini adalah strategi pembaruan ritel,” kata analis Advest Derrick Irwin. “Mereka berpikir keras tentang apa yang mereka jual di sisi ritel, bagaimana mereka menjualnya dan secara dramatis merombak toko.”
Namun dengan berfokus pada produk, Pep Boys mungkin telah mengabaikan bisnis jasanya, yang menyumbang sekitar 40 persen dari keseluruhan pendapatan, termasuk barang dagangan yang dipasang selama kunjungan dinas.
Pada kuartal kedua, penjualan layanan toko yang sama turun 5,3 persen. Penjualan jasa meliputi tenaga kerja ditambah barang terpasang dan ban.
Secara keseluruhan, penjualan Pep Boys pada kuartal kedua naik menjadi $593,4 juta dari $556 juta pada tahun sebelumnya. Pendapatannya sebesar $14,6 juta, atau 23 sen per saham, membalikkan kerugian tahun sebelumnya sebesar $13,6 juta, atau 26 sen per saham.
Tidak termasuk one-time items, laba kuartalan terbaru sebesar 29 sen per saham jauh dari ekspektasi analis sebesar 37 sen per saham, menurut Thomson First Call.
Presiden George Babich mengatakan kepada analis pada bulan Agustus bahwa beberapa toko kekurangan staf, menyebabkan calon pelanggan membawa mobil mereka ke tempat lain. Pep Boys juga mengalihkan kampanye periklanannya untuk lebih fokus pada penjualan ritel.
Terakhir, kondisi pasar yang buruk tidak hanya merugikan Pep Boys, namun juga perusahaan jasa mobil lainnya.
Pep Boys mengatakan cuaca sejuk adalah salah satu faktornya, karena mobil tidak memerlukan banyak servis dalam kondisi seperti itu.
Pep Boys mengambil langkah untuk membenahi bisnis jasa. Ia mulai menjual ban bermerek selain merek tokonya, yang ia harap dapat mendatangkan lebih banyak pelanggan.
Perusahaan juga melakukan perombakan manajemen, dan menyerahkan tanggung jawab operasional langsung kepada Babich, yang tetap menjadi presiden namun tidak lagi menjabat sebagai kepala keuangan.
Stevenson mengatakan dia ingin Babich fokus memulai bisnis jasa.
Pep Boys juga akan berupaya untuk merekrut teknisi layanan yang lebih berkualifikasi dan meningkatkan pelatihan, serta mempercepat rencana untuk memperluas periklanan.
Irwin dari Advest yakin prospek pertumbuhan jangka panjang Pep Boys “sangat utuh”. Dia mengatakan perusahaan telah tersandung dalam upaya melakukan perubahan haluan yang rumit.
Dia menilai saham tersebut sebagai “beli”, meskipun dia menurunkan target harganya menjadi $20 dari $32 setelah laporan pendapatan kuartal kedua.
