Illinois bisa menjadi negara bagian pertama dengan status kredit ‘sampah’ karena anggaran

Chicago – Illinois berada di jalur yang tepat untuk menjadi negara bagian AS pertama yang peringkat kreditnya diturunkan ke status “sampah”, yang memperparah defisit miliaran dolar dan membebani pembayar pajak lebih banyak di tahun-tahun mendatang.

S&P Global Ratings telah memperingatkan lembaga tersebut kemungkinan akan menurunkan peringkat kredit Illinois menjadi di bawah peringkat investasi jika anggota parlemen yang bertikai gagal menyepakati anggaran negara untuk tahun ketiga berturut-turut, yang akan meningkatkan jumlah yang harus dibayar negara bagian untuk meminjam uang untuk hal-hal seperti membangun jalan atau membiayai kembali utang yang ada.

Prospek untuk mencapai kesepakatan tidak baik pada hari Sabtu karena anggota parlemen yang berkumpul di Springfield untuk sesi legislatif khusus sibuk dengan semakin dekatnya tanggal 1 Juli tahun fiskal baru.

Hal ini seharusnya membuat semua orang khawatir, tidak hanya mereka yang berada di Capitol, kata Brian Battle, direktur Performance Trust Capital Partners, sebuah perusahaan investasi yang berbasis di Chicago.

“Ini bukan pertunjukan politik,” katanya. “Semua orang di Illinois mempunyai kepentingan atas apa yang terjadi di sini. Suatu hari semua orang akan terbangun dan berkata, ‘Apa yang terjadi? Mengapa pajak saya naik begitu banyak?’

Berikut ini apa yang terjadi dan apa arti dari rating sampah:

MENGAPA SEKARANG?

Lembaga pemeringkat telah menurunkan peringkat kredit Illinois selama bertahun-tahun, meskipun mereka mempercepat prosesnya karena kebuntuan terus berlanjut antara Gubernur Partai Republik Bruce Rauner dan Partai Demokrat yang mengendalikan Majelis Umum.

Badan-badan tersebut prihatin dengan utang pensiun Illinois yang sangat besar, serta tumpukan tagihan yang belum dibayar sebesar $15 miliar, dan penurunan pendapatan yang terjadi ketika anggota parlemen pada tahun 2015 mengizinkan kenaikan pajak penghasilan sementara berakhir.

“Dalam pandangan kami, jurang politik yang tak henti-hentinya kini menimbulkan ancaman terhadap pembayaran tepat waktu atas pembayaran prioritas utama negara bagian,” kata S&P ketika mereka menurunkan peringkat Illinois ke satu tingkat di atas junk, tepat setelah anggota parlemen menunda sidang reguler mereka pada tanggal 31 Mei tanpa kesepakatan.

Moody’s melakukan hal yang sama, dengan mengatakan, “Ketika sidang legislatif reguler hampir berakhir, hambatan politik terhadap kemajuan tampaknya semakin besar, yang menunjukkan betapa beratnya tantangan negara dan kesulitan politik dalam mengadvokasi solusinya.”

APA ITU PERINGKAT ‘ROSE’?

Anggap saja sebagai nilai kredit, tetapi untuk negara bagian (atau kota atau negara) dan bukan untuk seseorang.

Ketika Illinois ingin meminjam uang, Illinois menerbitkan obligasi. Investor mendasarkan keputusan mereka pada apakah akan membeli obligasi Illinois berdasarkan tingkat risiko yang ingin mereka ambil, sebagian besar didasarkan pada peringkat yang diberikan oleh lembaga seperti Moody’s.

Peringkat sampah berarti pemerintah mempunyai risiko gagal bayar utang yang lebih besar. Pada saat itu, banyak reksa dana dan investor individu – yang merupakan lebih dari separuh pembeli di pasar obligasi – tidak akan membeli. Mereka yang bersedia mengambil risiko, seperti investor utang yang mengalami kesulitan, hanya akan melakukannya jika mereka mendapatkan tingkat bunga yang lebih tinggi.

Meskipun tidak ada negara bagian lain yang melakukan sampah, kabupaten dan kota seperti Chicago, Atlantic City, dan Detroit telah melakukannya. Detroit melihat peringkatnya naik menjadi peringkat investasi pada tahun 2015 ketika negara tersebut bangkit dari kebangkrutan – sebuah pilihan yang tidak dimiliki oleh negara bagian menurut undang-undang.

BERAPA BIAYANYA?

Battle mengatakan biaya yang harus ditanggung pembayar pajak atas bunga tambahan saat Illinois menjual obligasi lagi, yang pasti harus dilakukan dalam jangka panjang, bisa mencapai “puluhan juta” dolar atau lebih.

Semakin banyak uang yang harus dibayar negara dalam bentuk bunga, semakin sedikit dana yang tersedia untuk hal-hal seperti sekolah, taman negara, layanan sosial, dan perbaikan jalan.

“Bagi pembayar pajak, akan membutuhkan biaya lebih besar untuk mendapatkan tingkat pelayanan yang lebih rendah,” kata Battle.

Pengawas Keuangan Susana Mendoza, yang mengendalikan buku cek negara bagian, setuju.

“Ini akan menyebabkan kerugian yang lebih besar bagi orang-orang setiap harinya,” katanya. “Reputasi kita tidak akan terlalu buruk, tapi keuangan publik kita bisa.”

DAMPAK LAINNYA?

Karena negara bagian secara historis menjadi sumber pendanaan yang signifikan bagi entitas lain, seperti pemerintah daerah dan universitas, banyak dari mereka yang sudah merasakan dampak dari memburuknya peringkat kredit Illinois.

S&P telah memindahkan obligasi yang dipegang oleh Metropolitan Pier & Exposition Authority dan Illinois Sports Facilities Authority – entitas yang mengelola Navy Pier, McCormick Place, dan Guaranteed Rate Field – menjadi obligasi sampah.

Lima universitas juga mempunyai peringkat: Eastern Illinois University, Governors State University, Northeastern Illinois University, Northern Illinois University, dan Southern Illinois University.