Inflasi zona euro meningkat sesuai target seiring membaiknya perekonomian

LONDON – Inflasi di 19 negara zona euro kembali ke tingkat target Bank Sentral Eropa karena penguatan ekonomi membantu mendorong harga, memicu spekulasi bahwa bank tersebut mungkin mulai mengurangi langkah-langkah stimulusnya lebih cepat dari perkiraan.

Badan statistik Eurostat mengatakan pada hari Jumat bahwa tingkat headline naik menjadi 1,9 persen sepanjang tahun hingga April dari 1,5 persen pada bulan sebelumnya. Peningkatan ini sedikit lebih besar dari perkiraan di pasar keuangan dan berarti inflasi kembali mencapai target ECB yang hanya di bawah 2 persen.

Pada tahun 2017, inflasi zona euro meningkat tajam, terutama disebabkan oleh harga minyak. Tren ini berlanjut pada angka-angka di bulan April – harga energi naik 7,5 persen dari tahun lalu, ketika harga energi turun secara tahunan sebesar 8,7 persen.

Namun, perkembangan utama dalam rilis data pada hari Jumat adalah kenaikan tingkat inflasi inti, yang mengangkat barang-barang makanan, energi, alkohol dan tembakau yang mudah berubah menjadi 1,2 persen dari 0,7 persen.

Para analis memperingatkan bahwa angka-angka pada bulan April mungkin saja terdistorsi oleh waktu Paskah Katolik, yang dapat mendorong kenaikan harga, terutama untuk makanan dan hari libur. Tahun lalu Paskah jatuh pada bulan Maret, kali ini pada bulan April.

Namun, sebagian besar analis terkejut dengan besarnya kenaikan tingkat inflasi inti, yang merupakan ukuran utama bagi para pembuat kebijakan di ECB.

Jika kenaikan di bulan April lebih dari sekedar terkait dengan Paskah, hal ini akan menjadi indikasi meningkatnya tekanan inflasi yang disebabkan oleh hal-hal seperti upah yang lebih tinggi seiring dengan meningkatnya momentum perekonomian zona euro dan penurunan angka pengangguran.

Sejumlah data ekonomi baru-baru ini menunjukkan zona euro menguat meskipun ada kekhawatiran terkait pemilihan presiden Perancis dan dimulainya keluarnya Inggris dari Uni Eropa selama dua tahun.

Terlepas dari latar belakang yang lebih cerah tersebut, Presiden ECB Mario Draghi memperingatkan investor pada hari Kamis untuk tidak mengharapkan adanya pengurangan program stimulus dulu. Antara lain, ia tidak yakin inflasi bisa bertahan pada target ECB.

“Kenaikan inflasi inti saat ini membuat kondisi tersebut semakin sulit untuk dipertahankan,” kata Cathal Kennedy, ekonom Eropa di RBC Capital Markets.

Reaksi pasar menunjukkan bahwa investor percaya bahwa angka inflasi bulan April mungkin berdampak pada pemikiran ECB. Euro naik 0,6 persen pada $1,0935.

Secara umum, para analis berpendapat ECB ingin melihat lebih banyak bukti bahwa perekonomian zona euro kuat dan inflasi secara konsisten lebih tinggi sebelum berkomitmen pada rencana untuk mengurangi stimulus. Pertemuan kebijakan ECB berikutnya akan diadakan pada tanggal 8 Juni, beberapa hari setelah angka inflasi bulan Mei dipublikasikan.

“Namun, rilis hari ini akan meningkatkan fokus pada pertemuan bulan Juni dan kita dapat memperkirakan suara-suara yang menyerukan perubahan terhadap bahasa panduan ke depan ECB akan semakin keras dalam beberapa minggu mendatang,” kata Kennedy.

Pada hari Kamis, Draghi berada dalam situasi yang sulit – sambil mengakui perbaikan data ekonomi baru-baru ini, ia mencegah investor berspekulasi tentang berakhirnya stimulus, yang dapat menaikkan suku bunga pasar sebelum waktunya, dan manfaat yang diharapkan melalui komentarnya mengenai inflasi yang tumpul.

ECB memangkas suku bunga, termasuk suku bunga terpentingnya menjadi nol, dan memulai program stimulus pembelian obligasi besar-besaran untuk membatasi suku bunga pasar. Harapannya adalah mengembalikan inflasi ke targetnya dan kemudian mulai mengurangi program pembelian obligasi.