John Bogle, pendiri Grup Vanguard

Ini adalah sebuah sebagian transkripsi dari Dunia Anda dengan Neil Cavuto5 September 2003, yang telah diedit untuk kejelasan.

Lihat Dunia Anda dengan Cavuto hari kerja pada pukul 16:00 dan 01:00 ET.

NEIL CAVUTO, PEMBAWA ACARA: Bagi perusahaan reksa dana, ini bukanlah minggu yang baik. Jaksa Agung New York Eliot Spitzer mengecam keuangan mereka, dengan mengatakan bahwa mereka bertindak cepat dan longgar terhadap aturan, membiarkan klien favorit mendapatkan kesepakatan perdagangan yang hanya bisa diimpikan oleh orang-orang biasa.

Sekarang, jika benar, maka hal ini akan menjadi masalah bagi industri besar dan salah satu legenda reksa dana John Bogle mengatakan mereka tidak mampu membayarnya saat ini.

John bergabung dengan kami sekarang dari kantor pusat Vanguard Fund di Philadelphia, Pennsylvania.

John, seberapa buruknya?

JOHN BOGLE, VISIONER KELOMPOK VANGUARD: Neil, itu buruk sekali. Ada dua aspek dalam keluhan Spitzer. Dan omong-omong, dia layak mendapatkan semacam medali pahlawan atas apa yang dia lakukan untuk membantu pemegang saham reksa dana.

Namun salah satu aspeknya adalah perdagangan setelah harga akhir ditentukan untuk hari sebelumnya, katakanlah tiga, empat, lima jam. ketika Anda memiliki gagasan yang jauh lebih baik tentang apa yang akan terjadi pada hari berikutnya, dan itu adalah sesuatu yang saya tidak dapat membayangkan siapa pun di industri ini dengan sedikit pun etika atau integritas akan melakukannya, dan pada kenyataannya itu ilegal.

Latihan lainnya agak lebih menarik, dan itu adalah permainan penentuan waktu, biasanya dengan dana internasional, di mana, karena waktu yang berbeda di Eropa dan Jepang, Anda dapat berspekulasi pada harga penutupan AS pada pukul 4:00 waktu AS.

Hal ini telah berlangsung selama satu dekade. Semua orang tahu tentang hal itu. Ini telah dikatalogkan oleh para profesor dan jurnal analis keuangan, dan mengapa perlu semua ini untuk akhirnya berhasil, jika Anda mau, saya tidak tahu. Namun akan lebih baik jika jumlahnya dikurangi juga.

MASALAH: Wow, aku tidak tahu betapa aku melewatkannya, John. Tampaknya begitu mudah untuk hanya mengambil uang seperti ini, namun ternyata banyak juga yang melakukannya. Apa dampaknya bagi industri reksa dana? Seperti yang Anda tahu, Anda benar-benar memulai seluruh gelombang ini. Apakah hal ini akan mempengaruhi orang-orang yang berinvestasi dalam bentuk dana?

HANTU: Tentu saja hal ini akan berdampak pada orang-orang yang berinvestasi pada dana karena telah melanggar kepercayaan. Ini bukan pelanggaran kepercayaan finansial yang serius bagi mereka, karena ini adalah salah satu kasus di mana, jika Anda memfokuskan keuntungan sebesar $30 juta atau $40 juta atau $50 juta atau $100 juta pada pemilik dana tertentu, katakanlah pemilik dana lindung nilai di sini, setiap pemegang saham reksa dana bisa kehilangan sekitar, katakanlah, seperseratus sen. Hampir tidak terlihat jika dananya cukup besar. Mencuri sejumlah uang tetaplah mencuri, Neil. Jadi kita telah melanggar kepercayaan dengan…

MASALAH: Saya tahu Vanguard digugat, bukan? Tidak ada tuduhan ketidakwajaran.

HANTU: Kami telah dipanggil untuk mendapatkan informasi di bawah ini.

MASALAH: OKE. Jadi apa maksudnya?

HANTU: Maksud saya, itu berarti mereka ingin melihat pembukuan kami dan memastikan bahwa kami bukan bagian dari hal ini, dan saya sangat yakin kami bukan bagian dari hal ini, dan saya tidak dapat membayangkan bahwa perusahaan yang dibangun berdasarkan prinsip-prinsip integritas ini akan menyimpang jauh, baik saya masih di sini atau tidak, dari prinsip-prinsip dasar tersebut.

MASALAH: Tapi, John, inilah yang ingin saya perjelas. Kini penyelesaian yang Spitzer buat adalah — mungkin berupa kumpulan $40 juta, $50 juta. Saya tidak tahu siapa yang mendapatkannya, tapi saya tahu potensi penyalahgunaan di sini mencapai miliaran dolar. Jadi saya melihat matematika itu, dan saya katakan ada sesuatu yang tidak beres.

HANTU: Ya, ada sesuatu yang tidak beres, Anda tahu, dan perusahaan-perusahaan yang terlibat di sini mungkin adalah manajer-manajer yang jumlahnya hampir satu triliun dolar.

MASALAH: Jadi hukumlah mereka lebih banyak. Sepertinya perubahan bodoh adalah hukumannya.

HANTU: Saya pikir mereka akan mengejar dana tersebut dengan cara yang jauh lebih berat. Penyelesaian ini hanya dilakukan dengan apa yang disebut sebagai hedge fund bernyanyi kenari, ternyata ada tipper di sana, dan hal sebenarnya yang menurut saya penting di sini adalah bahwa reksa dana telah memiliki masalah besar sejak lama dan menempatkan kepentingan pemegang saham dana mereka di atas kepentingan perusahaan manajemen mereka. Menurutku, mereka tidak melakukannya, Neil.

Jadi skandal besar ini akan menyingkirkan semua upaya yang dilakukan pihak-pihak tersebut yang akan terus berlanjut selama bertahun-tahun yang akan datang. Jadi ini merupakan berkah tersembunyi bagi pemegang saham reksa dana.

MASALAH: John, terima kasih saja tidak cukup. Saya menghargai kedatangan Anda untuk menempatkan hal ini dalam perspektif.

John Bogle.

Konten dan Pemrograman Hak Cipta 2003 Fox News Network, Inc. SEMUA HAK DILINDUNGI. Transkrip Hak Cipta 2003 eMediaMillWorks, Inc. (f/k/a Federal Document Clearing House, Inc.), yang bertanggung jawab penuh atas keakuratan transkrip. SEMUA HAK DILINDUNGI. Tidak ada lisensi yang diberikan kepada pengguna materi ini kecuali untuk penggunaan pribadi atau internal pengguna dan, dalam hal ini, hanya satu salinan yang boleh dicetak, materi apa pun tidak boleh digunakan untuk tujuan komersial atau dengan cara apa pun yang dapat melanggar hak cipta atau hak kepemilikan atau kepentingan Fox News Network, Inc. dan eMediaMillWorks, Inc. Ini bukan transkrip hukum untuk tujuan litigasi.