Masalah Fannie Mae Menghapus Nilai Pasar $11 Miliar
BARU YORK – Fannie Mae (FNM) saham jatuh lagi pada hari Jumat, menghentikan kemerosotan selama seminggu yang menghapuskan nilai lebih dari $11 miliar, karena investor mempertanyakan betapa mudahnya saham No. Perusahaan pembiayaan perumahan AS nomor 1 dapat terus tumbuh karena regulator pemerintah memperketat kendali mereka.
Saham Fannie Mae, yang dibuka minggu ini pada $77,21, mencapai level terendah dalam 12 bulan di $64,80 pada Bursa Efek New York (Mencari), yang merupakan terbitan paling aktif. Pada Jumat sore, harga naik $1,82, atau 2,73 persen, menjadi $65,33 dengan volume lebih dari 19 juta lembar saham.
Aksi jual saham-saham yang dimiliki secara luas dan biasanya cukup stabil terjadi ketika regulator utama Fannie Mae mengeluarkan teguran keras, mempertanyakan apakah perusahaan telah memanipulasi hasil keuangan untuk mengurangi munculnya risiko, dan apakah manajemen saat ini kompeten yang menjadi penyebab permasalahan tersebut. .
“Regulator di Washington sedang menuju ke arah pemotongan sayap mereka,” kata Hugh Johnson, kepala investasi First Albany. “Hasil akhirnya, jika mereka berhasil, adalah mereka kehilangan sebagian semangat pertumbuhannya.”
Fannie Mae, sebuah perusahaan yang disewa oleh Kongres, membantu bank mengemas kembali pinjaman rumah senilai triliunan dolar menjadi obligasi yang dapat dijual di Wall Street. Fannie Mae menjual jaminan untuk setiap pinjaman yang menjamin pembayaran tepat waktu oleh peminjam.
Hutang yang dikeluarkan oleh perusahaan dan rekan yang lebih kecil Freddie Mac (BEBAS) — salah satu pemegang hipotek AS dan hipotek berbasis hipotek terbesar — secara luas dipegang oleh bank-bank AS dan bank sentral asing.
Jaminan implisit dari pemerintah AS membantu mereka mengumpulkan uang dengan murah dan menginvestasikan uang tersebut dalam utang hipotek dengan imbal hasil lebih tinggi.
“Jika pemerintah melihat risiko…di neraca Fannie Mae, mereka akan meminta Fannie Mae untuk meningkatkan modalnya,” kata Dick Bove, direktur pelaksana Punk Ziegel & Co. “Kalau dia harus menambah modalnya, maka tidak akan bisa tumbuh.”
Pasar keuangan pertama kali mendapat petunjuk adanya masalah di Fannie Mae minggu ini ketika beredar pembicaraan pada hari Senin bahwa regulator, The Kantor Pengawasan Perumahan Federal (Mencari), mempertanyakan akuntansinya.
Fannie Mae mengungkapkan kekhawatirannya pada hari Rabu dan mengatakan Komisi Sekuritas dan Bursa AS telah membuka penyelidikan informal. Kemudian pada hari itu, OFHEO mengatakan pihaknya menemukan masalah akuntansi yang meluas yang diperburuk oleh manajemen Fannie Mae.
Lembaga pemeringkat kredit Standard & Poor’s mengatakan pada hari Kamis bahwa pihaknya mungkin menurunkan peringkat beberapa utang Fannie Mae, menunjukkan bahwa perusahaan tersebut mungkin lebih berisiko daripada yang diperkirakan sebelumnya.
S&P mengatakan pihaknya dapat memotong peringkat utang subordinasi Fannie Mae yang berperingkat “AA-minus” dan “risiko terhadap negara”. Yang terakhir ini mewakili kualitas kredit Fannie Mae tidak termasuk dukungan implisit pemerintah.
Johnson mengatakan kekhawatiran OFHEO tidak berarti dukungan pemerintah akan dihilangkan, namun hal ini dapat mempersulit Fannie Mae untuk berkembang. “Investor, ketika dihadapkan pada tingkat pertumbuhan yang lebih rendah, tidak akan membayar sebanyak itu” untuk saham Fannie Mae, katanya.
