Meja Bundar Pasar | Berita Rubah

Ini adalah sebuah sebagian transkripsi dari Dunia Anda dengan Neil Cavuto8 Agustus 2003, yang telah diedit untuk kejelasan. Klik Di Sini untuk akses lengkap ke semua wawancara CEO Neil Cavuto.

Lihat Dunia Anda dengan Cavuto hari kerja pada pukul 16:00 dan 01:00 ET.

NEIL CAVUTO, PEMBAWA ACARA: Selama beberapa bulan terakhir, saham benar-benar berada dalam kondisi yang buruk. Namun karena perekonomian sedang menuju pemulihan, pasar pasti akan tertinggal jauh, bukan?

Mungkin saja, tapi Price Headley tidak setuju. Dia mengatakan bahwa dalam beberapa bulan ke depan, kita bisa memperkirakan penurunan Nasdaq sebesar 20 persen, mungkin hingga kenaikan 15 persen pada Dow dan S&P 500. Itu akan menjadi poin yang sangat besar.

Dengan baik. Bergabunglah dengan saya sekarang, Harga yang disebutkan di atas. Dia adalah pendiri bigtrends.com. Tony Dwyer di sini juga. Tony di FTN Midwest Research. Dan iblis tampan itu Tobin Smith, ketua Changewave Research. Dan yang tak kalah pentingnya, di LA, Ben Stein, mantan penasihat Presiden Richard Nixon.

Ben, aku sudah selesai denganmu. Mari saya mulai dengan Anda. Apa pendapat Anda tentang pasar yang, Anda tahu, tidak bisa mendapatkan banyak daya tarik seperti ini?

BEN STEIN, MANTAN PENASEHAT NIXON: Saya menghubungkan hal ini dengan fakta bahwa kita telah mengalami pemulihan besar sejak Oktober lalu di pasar saham, khususnya Nasdaq. Mereka telah mengabaikan perbaikannya. Pemulihannya belum kuat, tapi pasti ada. Ini adalah perekonomian riil. Ia berjalan cepat tetapi tidak berlari.

Dan pasar telah mengabaikan pemulihan pendapatan perusahaan yang signifikan, dan menurut saya tidak akan ada lebih banyak pergerakan pasar saham sampai terjadi peningkatan dramatis dalam pendapatan, dan hal itu mungkin tidak akan terjadi.

MASALAH: Jadi, Price, maksudmu kondisinya akan sangat buruk dalam waktu dekat.

HARGA HEADLEY, BIGTRENDS.COM: Menurutku begitu, Neil. Maksud saya, kita telah melihat banyak rasa puas diri di kalangan investor. Anda tahu, biasanya, ketika musim panas berhenti dan semua orang mulai berhenti mengkhawatirkan pasar, ada sedikit waktu untuk khawatir.

Oleh karena itu, kami memperkirakan beberapa bulan ke depan adalah waktu yang tepat untuk beralih ke portofolio safe-haven, dengan mencari saham seperti Newmont Mining (BUKAN), misalnya sebagai stok emas. S&P naik 10 persen.

Ini adalah tempat yang bagus untuk dikunjungi tahun depan. Saya bilang hati-hati di bawah.

MASALAH: Bagaimana denganmu, Toni?

TONY DWYER, PENELITIAN FTN MIDWEST: Ya, saya tidak membeli penjualan besar. Maksud saya, untuk mendapatkan penjualan besar, Anda harus mendapat kabar buruk dan bukan hanya rasa puas diri. Anda juga akan mendapat kabar buruk, dan berita tersebut tidak menjadi lebih buruk. Beritanya menjadi lebih baik.

Sekarang saya pikir perusahaan IT tertentu seperti Microsoft (MSFT), misalnya, dinilai terlalu tinggi berdasarkan pertumbuhannya.

Namun menurut saya, berita buruknya belum cukup, dan menurut saya apa yang akan Anda lihat adalah perusahaan-perusahaan yang tertinggal akan bangkit dan perusahaan-perusahaan yang sudah unggul akan mengambil nafas sejenak.

Tapi tahukah Anda, Anda adalah seorang analis teknis. Saya orang yang fundamental. Saya hanya tidak melihat penurunan sebesar itu.

MASALAH: Dengan baik. Tony, aku minta maaf. Nama perusahaan Anda adalah FTN Midwest Research? Apakah itu benar?

DWYER: Benar.

TOBIN SMITH, PENELITIAN GELOMBANG PERUBAHAN: Dia dibayar setiap kali Anda menyebut namanya, jadi…

MASALAH: Tepat. Ca-ching.

Tapi sekarang, apa pendapatmu tentang ini, Mark? Kami punya beruang di sini. Kami memiliki pandangan yang sedikit bullish. Apa yang akan terjadi?

DWYER: Menariknya, saya seorang fundamentalis dan teknisi, tapi saya suka menyebutnya sebagai solusi “Hong Kong Phooey”. Anda ingat kartun itu. Hong Kong Phooey gagal, dan sepertinya ini akan menjadi pukulan karate yang brutal, dan pada akhirnya, tidak banyak yang terjadi.

MASALAH: Yah, aku masih sangat muda. Saya tidak mengingatnya.

(TERTAWA)

DWYER: Dan menurut saya itulah yang terjadi pada mereka di luar sana. Saya pikir kita sedang mengalami koreksi, dan kita mengalami penurunan drastis di pasar obligasi dan kenaikan imbal hasil, dan hal itu tidak cukup karena imbal hasil menjadi sangat rendah.

Jadi menurut saya, secara fundamental, kita berada dalam periode yang cukup baik. Fundamentalnya cukup baik untuk menjaga harga tetap tinggi, namun belum cukup untuk memulai kenaikan baru, yang saya yakin akan terjadi pada tahun 2004. Tidak ada yang percaya perekonomian akan benar-benar membaik pada tahun 2004.

Sekarang babak kedua baik-baik saja, dan mereka sudah berkata, ya, ini tidak akan dilanjutkan.

MASALAH: Ben Stein, Anda berpendapat bahwa perekonomian adalah salah satu isu yang menurut Anda tidak begitu buruk belakangan ini, namun pasar telah memperhitungkannya. Faktanya, pasar memberi harga yang tinggi dalam banyak hal di…

BATU: Harga sangat kaya.

MASALAH: Jadi, menurut Anda, ke mana kami akan pergi?

BATU: Sangat, sangat kaya.

Menurut saya pasar sangat tinggi sehingga dari level ini pemulihan ke level yang lebih tinggi lagi-lagi belum pernah terjadi sebelumnya. Ketika Anda memulai Dow dengan pendapatan hampir 30 kali lipat, hanya ada sedikit preseden bagi Dow untuk mencapai pendapatan lebih tinggi dari 30 kali lipat. Kecuali ada pemulihan pendapatan yang sangat besar, peningkatan pendapatan sebesar 30 kali lipat tidak dapat dipertahankan.

Jika akan ada lompatan besar dalam pendapatan kami, pasar akan berkata, oke, kami akan mengambil risiko, dan kami akan menawarnya lebih tinggi lagi untuk mengantisipasi pendapatan yang lebih tinggi di masa depan. Namun tanpa adanya tanda-tanda akan hal tersebut, pasar ini sangatlah kaya jika diukur secara historis.

Smith: Ya, tapi, Ben, pengukuran historis — Anda harus melihat bagian bawah siklus bisnis. Saat kita berada di titik terbawah dalam siklus bisnis seperti yang kita capai dalam enam bulan terakhir, Anda melihat ke belakang. Kalau ditengok ke belakang, PE-nya tinggi sekali lho.

BATU: Pak, dengan hormat pak, dengan hormat, biasanya di bawah…

MASALAH: Berhati-hatilah saat dia memulainya.

Silakan, Ben.

BATU: Pak, dengan hormat, di bagian bawah siklus bisnis, kelipatan biasanya sekitar tujuh, delapan, sembilan, 10 kali lipat pendapatan. Untuk…

DWYER: Sebab, suku bunga masih tinggi.

BATU: … pasar untuk mendapatkan penghasilan 30 kali lipat dari siklus bisnis terbawah — dan omong-omong, kita tidak berada di posisi terbawah, atau mendekati posisi terbawah. Bagi mereka, pendapatan 30 kali lipat pada tahap siklus bisnis ini sangatlah memprihatinkan. Mereka seharusnya jauh lebih rendah daripada lebih tinggi.

MASALAH: Tony, apa yang kamu katakan?

DWYER: Nah, inilah katalis potensial Anda. Mari kita lihat apa yang terjadi pada Caterpillar (KUCING).

Penelitian independen kami menunjukkan bahwa semua pedagang mengatakan bisnis lebih baik di sektor permesinan. Tiba-tiba Caterpillar keluar dan meledakkan angka-angka tersebut hingga saya pikir bahkan mengejutkan perusahaan, dan tiba-tiba Anda…

MASALAH: Jadi kita punya lebih banyak hal semacam itu untuk membenarkan kelipatan ini.

Apakah Anda membelinya, Harga?

KEPALA: Inilah masalahnya. Nasdaq telah membawa kita ke arah yang lebih baik, dan pada dasarnya itu adalah pertanda baik selama beberapa bulan terakhir. Sekarang sebenarnya sudah mulai menurun. Anda telah melihatnya tiga hari berturut-turut.

Pertumbuhan saham telah jatuh dalam seminggu terakhir dalam hal saham Internet Cina dan Radio Satelit. Di mana semua uang mengalir, hal-hal itu terpukul. Saya pikir Anda akan melihat perubahan besar menuju nilai lebih dan lebih banyak mentalitas safe haven seperti…

Smith: Dan itu lumayan, Price. Dengar, aku akan mengambil stok itu…

KEPALA: Sayang sekali jika Nasdaq mengganggu kita, Tobin.

Smith: Nah, kalau saya punya stok seperti Radio Satelit, Radio XM (XMSR), apa yang kami katakan berubah dari $1,50 menjadi $12 dan saya mengalami kecelakaan yang mengerikan dan menjadi $10. Saya akan menganggapnya sebagai hari nomor satu.

KEPALA: Namun, ini adalah permulaannya, kataku.

Smith: Dengan baik. Ya, Anda tahu, bisnis-bisnis tersebut berkembang pesat, dan saya rasa Anda harus melihat bisnis-bisnis yang berkembang pesat dalam siklus bisnis, terlepas dari Pak Stone.

MASALAH: Dengan baik. Ya, ini adalah pasar yang adil untuk opini yang adil.

Tobin Smith, kata terakhir mengenai topik ini.

Saya ingin mengucapkan terima kasih kepada Ben Stein di Los Angeles dan Tony Dwyer, Price Headley.

Kami memiliki perusahaan Anda sekarang. Anda tidak menuntut kami, kirimkan dokumen hukum kepada kami.

DWYER: Apakah itu Penelitian FTN Midwest?

(TERTAWA)

MASALAH: Oh, demi Tuhan. Tak tahu malu. Tak tahu malu. Ini seperti saya mempromosikan Blok Bisnis.

Konten dan Pemrograman Hak Cipta 2003 Fox News Network, Inc. SEMUA HAK DILINDUNGI. Transkrip Hak Cipta 2003 eMediaMillWorks, Inc. (f/k/a Federal Document Clearing House, Inc.), yang bertanggung jawab penuh atas keakuratan transkrip. SEMUA HAK DILINDUNGI. Tidak ada lisensi yang diberikan kepada pengguna materi ini kecuali untuk penggunaan pribadi atau internal pengguna dan, dalam hal ini, hanya satu salinan yang boleh dicetak, materi apa pun tidak boleh digunakan untuk tujuan komersial atau dengan cara apa pun yang dapat melanggar hak cipta atau hak kepemilikan atau kepentingan Fox News Network, Inc. dan eMediaMillWorks, Inc. Ini bukan transkrip hukum untuk tujuan litigasi.