Opini: Tidak ada perlakuan khusus bagi pemerintah Puerto Riko

Pekan lalu, pemerintah Puerto Rico meninggalkan perjanjian konsensual dengan pemegang obligasi otoritas ketenagalistrikan, PREPA, dengan harapan hal ini akan mencapai tujuannya mencapai kebangkrutan yang belum pernah terjadi sebelumnya. Pemogokan ini menyusul laporan pers tentang pembatalan pertemuan Persemakmuran dengan kreditor lainnya.

Para pemimpin Puerto Riko menyatakan bahwa mereka membutuhkan Washington, DC untuk “memaksa pemegang obligasi untuk ikut berunding”, namun tindakan mereka tidak mencerminkan hal tersebut. Sebaliknya, mereka terlibat dalam kampanye disinformasi mengenai tingkat utang dan tuduhan terhadap pemegang obligasi yang tampaknya bertujuan untuk menekan Washington agar memberikan mereka otoritas kebangkrutan yang belum pernah terjadi sebelumnya.

Ketika Kongres menolak upaya pemerintahan Obama untuk memasukkan rencana Super Bab 9 untuk Puerto Riko ke dalam rancangan undang-undang omnibus bulan Desember lalu, Kongres dengan tepat mengambil sikap untuk mendukung warga lanjut usia, pensiunan, dan pemegang obligasi daerah lainnya di seluruh negeri.

Sebagaimana ditentukan oleh anggota Kongres dan diakui oleh gubernur pulau itu sendiri, pemegang obligasi Puerto Riko sebagian besar adalah warga negara AS (di dalam dan luar pulau) yang telah menginvestasikan tabungan pensiun mereka pada obligasi Puerto Riko.

Padahal, menurut sen. Charles Grassley, hampir 60 persen utang Puerto Riko dimiliki oleh warga Amerika biasa. Tidak ada keraguan bahwa beberapa orang telah membuat keputusan ini setelah berkonsultasi dengan penasihat investasi. Banyak orang lain, seperti saya, mengambil keputusan sendiri dengan hati-hati dan penuh perhitungan. Saya kira, kita semua melakukannya karena alasan yang sama.

Utang Puerto Riko telah lama dianggap sebagai salah satu investasi pensiun terbaik di negara ini karena statusnya yang bebas pajak dan, yang lebih penting, karena, seperti utang pemerintah, beberapa di antaranya dilengkapi dengan jaminan pembayaran “kepercayaan dan kredit penuh” yang didukung konstitusi.

Para pemimpin Puerto Riko telah lama mendorong investasi ini. Bahkan ketika perekonomian Puerto Riko mulai terlihat suram pada tahun 2013, Gubernur Alejandro García Padilla berjanji: “Kami akan melakukan segalanya—dan saya ulangi, segalanya—yang diperlukan agar Puerto Riko memenuhi seluruh kewajibannya. Ini bukan hanya kewajiban konstitusional namun juga kewajiban moral.”

Khusus bagi gubernur, bicara itu murah. Alih-alih memenuhi janjinya, García Padilla malah melancarkan kampanye selama dua tahun untuk mengadu masyarakat Puerto Rico dengan pemegang obligasi yang “serakah”, meskipun faktanya banyak dari pemegang obligasi itu sendiri adalah penduduk Puerto Rico.

Gubernur gagal melakukan perubahan mendasar terhadap model ekonomi Puerto Riko yang rusak, gagal menciptakan pendapatan baru bagi pulau tersebut selain kenaikan pajak, dan menolak memotong pengeluaran atau menyeimbangkan anggaran – dan menghabiskan ratusan juta dolar untuk pelobi dan pengacara guna mendapatkan dana talangan (bailout) bagi pemegang obligasi.

Menteri Keuangan Jacob Lew, meski membantu gubernur dalam upayanya menghapuskan pemegang obligasi, pekan lalu menegaskan kepada pimpinan di San Juan bahwa tidak akan ada dana talangan pembayar pajak untuk Puerto Riko. Ketika Kongres mempertimbangkan janji Ketua Paul Ryan untuk mengambil tindakan di kongres pada akhir Maret, Kongres harus memperluas janji Lew dan juga memperkuat perlindungan pemegang hipotek.

Kami yang menginvestasikan masa pensiun dan tabungan kami pada utang konstitusional Puerto Riko tidak berperan dalam ketidakwajaran fiskal Persemakmuran. Kami membeli obligasi dengan prioritas tertinggi di pulau tersebut sesuai dengan perlindungan yang telah lama dihormati dan didukung secara hukum, atas desakan pemerintah Puerto Riko sendiri.

Tidak diragukan lagi, Kongres telah dan akan terus mempertimbangkan sejumlah besar opsi mengenai cara terbaik untuk bertindak terhadap Puerto Riko. Idealnya, solusi yang bisa diambil adalah Pemerintah Persemakmuran membatasi praktik pengeluarannya yang liar dan tidak terkendali, dan yang paling penting, pada akhirnya melakukan negosiasi dengan itikad baik dengan para pemegang obligasi.

Namun dalam situasi apa pun Kongres tidak boleh mengesahkan undang-undang yang mengizinkan Puerto Riko untuk menyatakan kebangkrutan – yang tidak dapat dilakukan oleh negara bagian lain.

Mengizinkan Puerto Riko menyatakan kebangkrutan mengirimkan pesan yang jelas kepada para pensiunan dan penabung seperti saya yang berinvestasi dengan keyakinan penuh dan obligasi kredit: Tidak ada investasi Anda yang aman, dan Anda tidak dapat lagi mengandalkan supremasi hukum untuk melindungi Anda.