Prospek IPO beragam setelah musim panas yang buruk

BARU YORK – Pemulihan pasar IPO AS pada semester pertama dari kondisi hampir mati tahun lalu telah berubah menjadi musim panas yang penuh ketidakpuasan bagi banyak perusahaan yang ingin memanfaatkan pasar publik.

Hampir 46 persen dari penawaran umum perdana (IPO) AS pada kuartal ketiga diberi harga di bawah ekspektasi, menurut penyedia data Dealologis (Mencari), dan jumlah transaksi yang ditarik atau ditangguhkan mencapai total triwulanan tertinggi dalam hampir empat tahun.

Di antara permasalahan kuartal ketiga yang mengganggu IPO adalah kekhawatiran terorisme selama Olimpiade dan Konvensi Nasional Partai Republik (Mencari); investor yang baik; dan gangguan dari IPO yang paling dinanti tahun ini, Google Inc. (GOOG).

Pasar saham yang lesu secara musiman juga tidak membantu.

Ke depan, para analis mengatakan pasar IPO menghadapi kuartal keempat yang lebih suram, terutama menjelang pemilihan presiden.

“Saya pikir kuartal keempat akan sedikit lebih baik dibandingkan kuartal ketiga,” kata Mark Hantho, kepala pasar modal global Amerika Utara di Morgan Stanley. “Meski tidak akan sekuat kuarter kedua dan pertama.”

Volume dan pendapatan IPO AS selama sembilan bulan pertama tahun ini meningkat dibandingkan tahun lalu. Volume naik 407 persen menjadi $29 miliar, sementara pendapatan naik 327 persen menjadi $1,5 miliar, kata Dealogic.

Morgan Stanley (Mencari) dan Merrill Lynch & Co. (MER) menduduki peringkat no. 1 dan tidak. 2 bookrunners untuk IPO AS pada kuartal ini, menurut Dealogic. Kredit Suisse Boston Pertama (Mencari), yang menjabat bersama Morgan Stanley sebagai manajer utama IPO Google, nomor 3.

“Ini merupakan kuartal yang sulit dari sudut pandang kualitas pasar,” kata Hantho. “Hal ini terbukti jauh lebih besar pada bulan Agustus ketika volume berkurang dan banyak kesepakatan yang dihargai di bawah kisaran atau ditarik.”

Para bankir dan analis mengatakan pasar ini masih merupakan pasar pembeli, dengan investor yang tidak mau mendanai perusahaan-perusahaan “ide”.

Misalnya, Nanosys Inc. (Mencari), yang penawarannya disebut sebagai “pesta keluar” untuk sektor nanoteknologi yang sedang berkembang, menarik IPO-nya. Sementara para pendukung nanoteknologi menggembar-gemborkan potensi industri bernilai miliaran dolar, para investor kecewa ketika Nanosys memperingatkan bahwa mereka tidak melakukan penjualan produk, tidak mengharapkan penjualan produk komersial untuk beberapa tahun ke depan dan memperkirakan kerugian di “masa mendatang.”

“Investor… benar-benar menempatkan setiap penawaran dengan tepat,” kata David Menlow, presiden IPOfinancial.com, yang melacak IPO.

Namun beberapa IPO masih menarik imajinasi investor.

Dalam dua minggu terakhir, saham pembuat game nirkabel Jamdat Mobile Inc. dan perusahaan identifikasi sidik jari Cogent Inc. melonjak dalam debut pasarnya, didukung oleh prospek pertumbuhan yang kuat di industri masing-masing.

Saat ini terdapat 162 IPO yang masih tertunda, yang diperkirakan akan menghasilkan $31,4 miliar, menurut Dealogic.

Meskipun kesepakatan ini tidak akan menghadapi maniak Google pada kuartal ketiga atau pasar musim panas yang stagnan, kesepakatan ini harus mampu bertahan dalam pemilihan presiden AS. Para bankir dan analis tidak sepakat mengenai seberapa besar dampak pemilu ini, sama seperti mereka tidak sepakat mengenai seberapa besar dampak yang diberikan Google selama musim panas.

Namun mereka sepakat bahwa pemilu dan liputan media yang terus-menerus akan memberikan gangguan ketika tanggal pemilu semakin dekat.

“Ini membuat air menjadi keruh,” kata Menlow. “Ini hanya akan menghilangkan angin dari layar sampai batas tertentu.”