Putin dan 2015: Waktu untuk IMF di Rusia
Hal terakhir yang ingin didengar oleh Vladimir Putin yang terkepung adalah bahwa Rusia kini telah mencapai tahap di mana ia membutuhkan program penyesuaian ekonomi yang didukung IMF. Tanpa program seperti itu, sulit untuk melihat bagaimana Rusia dapat mendapatkan kembali kepercayaan domestik dan internasional dalam mengelola ekonominya. Absen dari IMF, juga sulit untuk melihat bagaimana Rusia dapat menghindari pengenaan kerusakan pengendalian modal pada ekonominya.
Tidak dapat disangkal bahwa pembuat kebijakan Rusia benar -benar dibutakan oleh runtuhnya harga minyak internasional sekitar $ 110 per barel di pertengahan musim panas menjadi $ 50 per barel. Sangat mungkin bahwa itu adalah penurunan yang sangat mahal dalam penilaian kebijakan ekonomi, terutama mengingat bentuk energi untuk sekitar dua pertiga ekspor Rusia dan sekitar setengah dari pendapatan pajaknya.
Penurunan dramatis dalam harga minyak internasional akan sulit di masa -masa normal, tetapi ini adalah waktu yang hampir tidak normal untuk Rusia, karena sanksi keuangan yang efektif difokuskan pada konteks krisis Ukraina yang berkelanjutan. Sanksi ini telah lebih dari $ 100 miliar dalam penerbangan modal dari Rusia sejak awal tahun ini. Mereka juga membatasi kemampuan perusahaan Rusia untuk membiayai kembali utang dolar AS yang besar.
Menanggapi neraca pembayaran yang muncul, pembuat kebijakan Rusia tampaknya telah membuat setiap kesalahan dalam buku ini. Bank sentral sangat lambat menggunakan cadangan internasional yang besar atau kebijakan suku bunga untuk menenangkan ketakutan stabilitas mata uang. Bank sentral telah dikompilasi dan telah berhasil memberi kesan bahwa pemerintah Rusia sepenuhnya di belakang sektor korporasi Rusia lebih dari $ 600 miliar dalam utang valuta asing.
Lebih buruk lagi, tindakan bank sentral tidak didukung oleh penyesuaian serius terhadap rencana pengeluaran pemerintah, terlepas dari kenyataan bahwa harga minyak sekarang sekitar 50 persen di bawah level yang diterima dalam anggaran pemerintah. Demikian pula, tidak ada saran untuk mereformasi interkoneksi berbahaya antara pemerintah dan sektor perusahaan, yang sangat merusak kepercayaan pada pengelolaan ekonomi.
Dengan pemerintah rupanya di laut, rubel Rusia, telah kehilangan hampir setengah nilainya sejak awal tahun. Ini adalah sesuatu yang Rusia tidak dapat diratifikasi, mengingat inflasi sudah lebih dari 9 persen dan bahwa rakyat Rusia terlalu akrab dengan rasa sakit yang terkait dengan tingkat inflasi yang sangat tinggi.
Publik sudah memegang bahan makanan sebelum menjadi lebih mahal, dan orang -orang bergegas ke ATM mereka sementara itu masih bagus. Tampaknya hanya masalah waktu sebelum mereka mulai berlari di bangku mereka.
Pengalaman menunjukkan bahwa sangat sulit untuk mendapatkan kembali kepercayaan ekonomi segera setelah hilang. Negara -negara dalam kondisi ekonomi Rusia yang mengerikan yang berhasil melakukannya dalam konteks program adaptasi ekonomi yang terkoordinasi dengan cermat yang memiliki kesan agen independen dari luar seperti IMF.
Agar Vladimir Putin berhasil mendekati IMF dengan sukses, ia harus mengambil kembali petualangannya di Ukraina untuk memenangkan dukungan Barat.
Jika Anda memperhitungkan bahwa itu sangat tidak mungkin, Rusia harus menghidupi diri mereka sendiri untuk perjalanan ekonomi yang kasar tahun depan. Karena tidak terlalu mungkin bahwa Rusia akan mengalami resesi ekonomi yang mendalam dan inflasi ganda. Ini juga akan tunduk pada kontrol modal yang selanjutnya akan mendistorsi ekonomi Rusia yang sudah banyak terdistorsi.
